完美世界高管解读财报：等待新游戏放缓商业化

报告显示，完美世界第一季度总营收为人民币6.245亿元(约合1.006亿美元)，去年同期为人民币7.185亿元，上一季度为人民币6.799亿元。归属于公司股东的净利润为1.31亿元人民币(2110万美元)，环比增51.6%。

本季度在线游戏营业收入(包括国内及海外在线游戏营业收入)为5.562亿元人民币(8960万美元)，上季度为5.997亿元人民币，去年同期为6.651亿元人民币。公司在本季度中继续减缓游戏内促销活动，并主要专注于现有游戏产品组合和产品线的内容更新。

财报发布后，完美世界CEO萧泓、CFO刘永基及投资者关系部门副总裁王巍巍等高管出席电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

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以下是分析师问答环节摘要：

摩根士丹利分析师蒂莫西·陈(Timothy Chen)：关于《圣斗士星矢Online》，我想，这是今年到目前为止中国市场最好的游戏之一，管理层能否谈谈该游戏截至目前的表现如何？是否达到你们的预期？该游戏是否会成为你们下半年主要的营收来源之一？另外，关于手机游戏，到目前为止，你们已经发布了多款手机游戏，这些游戏的表现如何？中国市场玩家更倾向于哪种类型的游戏？社交型游戏？还是动作类游戏？

萧泓：我们的政策不允许我们披露单独游戏的表现数据，但是我能说的是，《圣斗士星矢Online》的表现超出我们的预期，表现良好。我们有多个游戏发布，《圣斗士星矢Online》只是其中之一，是今年发布的第一款游戏，到目前为止都不错。至于手机游戏，我认为，移动是一个非常大的市场，我们为此已准备了一段时间，但是从这季度开始，我们开始自己推出手机游戏。从市场来看，我们认为，我们必须要加大对该领域的投资，深入该市场，开始自主研发游戏，我们将继续进行这些工作，这些对于移动市场而言非常重要。

Piper Jaffery分析师马可·马洛斯蒂卡(MarkMarostica)：管理层能否透露主要游戏的发布时间，比如《笑傲江湖 Online》及《DotA 2》等？

萧泓：《笑傲江湖 Online》将很快发布，该游戏目前正处于最后的完善阶段，我们预计将很快发布。《DotA2》从4月底便开始进行国服封测。我们在进行调试，我们预计不会很快发布，但是我们在进行调试，当适当的时机到来的时候，我们将会在中国市场发布该游戏，要知道，海外玩家和中国玩家在行为和可能性方面有时完全不同，因此，我们仍在进行调试，获取玩家反馈。现在有玩家正在进行封测，我们预计封测还将持续一段时间。另外，在未来二或至三个季度，我们将推出3D版MMORPG游戏《圣王》，还有《射雕英雄传》等。我们预计，在未来二或至三个季度，我们会有一些产品向市场推出。

里昂证券分析师施嘉龙：我记得，在上次的电话会议中，管理层曾说过或将在6月推出《笑傲江湖Online》，请问，是否还按照原计划时间发布？

萧泓：我认为，我们当时说的是将在2013年上市。我们的政策规定我们不能公布游戏的发布时间。

施嘉龙：关于网页游戏和手机游戏，今年目前为止，完美世界发布了多少网页和手机游戏？网页游戏和手机游戏单独的月营收增长是多少？

萧泓：我们目前发布了4款不同的网页游戏。从今年初开始，我们逐步发布了一些自主研发的产品。我们仍在寻找方法，将热门游戏引入至网页游戏领域。与此同时，我们今年至今也已发布了3款手机游戏，由于这些游戏在不久前发布，我们仍在进行观察和调试。大部分游戏还处于测试阶段，所以，我希望到下季度能够提供更多的详细信息。到目前为止，我认为，这是我们十分关注的两个增长领域，除了传统客户端游戏，我们在手机游戏市场也有较为活跃的表现，而我们前不久才加入网页游戏市场，我们认为，我们准备好在今年年底推出更出色的游戏产品。

美国银行分析师：第一个问题关于ARPU(每用户平均收入)。管理层能否谈谈第一季度及未来公司的ARPU走势？另外，关于日本C&C在第一季度的表现如何？

刘永基：关于ARPU，与去年第四季度相比，今年第一季度的ARPU表现较为稳定。我在上季度的电话会议中提到，我们放缓了游戏的商业化步伐。今年第一季度，我们也采取了相同策略，为了等待新游戏的发布，我们放缓了现有游戏的商业化速度。因此，与过去两个季度相比，ARPU走势非常稳定。关于日本C&C，其表现较为稳定，我们在运行一些MMORPG游戏，并在日本市场运行了一些韩国授权游戏，到目前为止表现良好。

麦格理集团分析师乔治·孟：完美世界发布了一款全新手机游戏《部落冲突》，鉴于目前市场此类型游戏众多，管理层如何选择推出时机？管理层对到今年底网页游戏和手机游戏的营收贡献有何预期？

萧泓：这是我们首次尝试手机游戏代理，是我们打入手机游戏市场计划中的一步。我们在自主研发游戏的同时，还在寻找具有潜力的手机游戏，双管齐下，累积更多经验，更好地理解市场。我们所有的这些常识都是为了让我们能够占有先机，我们确实在寻找最好的游戏试水，但最后，我们会继续加强我们自主游戏研发的力度，并继续寻找具有发展潜力的游戏进行代理。现在就是很好的时机，我们相信，今年我们自主研发手游及代理手游都将增加。

86Research分析师：管理层能否谈谈如何商业化之后如何维持玩家的活跃度，降低玩家减少数量？就是说，从商业化战略和投资方式角度看，游戏运营方式与先前有何不同？

萧泓：我认为，我们在继续对KPI及游戏表现评估方式进行调整。对于成熟的游戏而言，我们的目标是提升游戏的生命周期，所以，其中一个就是降低商业化比率，同时为玩家提供更多内容，增加玩家玩游戏的时间。每个游戏都采用这个战略。由于我们有更多的游戏将推出，我们将增加在新游戏上的投入，提升服务，改善质量，吸引更多用户。因此，我们可以放缓我们的游戏商业化步伐。

巴克莱资本分析师威廉姆·黄：关于第二季度业绩预期，推动第二季度营收环比增加5%至10%的主要原因是否与《圣斗士星矢Online》和《NeverWinter》有关？或是因为现有游戏的表现出现反弹？亦或因为网页游戏和手机游戏营收增加？

刘永基：我们的业绩预期将所有的因素都考虑其中，包括所有推出的新游戏、MMORPG、网页游戏、移动游戏，及我们现有游戏当前的表现等。我们新推出的游戏，比如《Neverwinter》，于4月底在北美和欧洲市场上线，但并未在中国市场推出，另外，我们第二大游戏《圣斗士星矢》刚刚于5月16日发布。因此，《圣斗士星矢》的营收贡献只有1个半月。另外，这些新游戏上线之初的营收贡献将相对较低。我们在发布业绩预期的时候，已经将所有的因素都考虑其中。

萧泓：我想补充的是，我不想让大家都觉得我们的老游戏已经成了过去式。事实上，我们每年都会发布老游戏的新资料片，随着资料片的推出，我们现有的游戏将拥有更多内容，会有更多的玩家回归，这对我们营收反弹而言至关重要。

中银国际分析师：从中期看，页游和手游是否会增加你们的营收？从长期看，页游和手游是否会相互蚕食？另外，完美世界在海外市场的运营非常好，未来是否考虑在海外市场推出页游和手游？

萧泓：先说最后一个问题，我们会考虑向海外市场推出页游和手游。我们是一家国际化企业，我们所有的产品都为全球市场做好的准备，不论我们的产品在哪里研发，我们都会向世界推出。我们不仅在中国市场研发手游和页游，我们还在世界多地进行产品研发。关于中长期发展，我们的战略非常简单，我们看重手游和页游市场，但同时，传统客户端游戏市场仍是我们一直以来十分重视的领域。我们的目的是为了建立一个产品组合，建立一个上至包含高质量复杂性客户端MMORPG游戏，下至小型休闲手游的产品组合。我们要利用我们现有的开发能力，找出我们能够打入的市场。我们进入MMORPG客户端游戏市场，同时，我们还能够利用我们的能力打入页游和手游市场。所有这三个游戏市场都将是我们重要的产品组合。

里昂证券分析师施嘉龙：关于《DotA2》，该游戏目前正在进行封测，管理层能否透露该游戏目前封测的表现？另外，在这种大型在线战争类游戏市场，你们竞争对手的游戏似乎占有较强的市场地位，对此，完美世界有何战略渗透这个潜力巨大但竞争激烈的游戏市场？是否会考虑与国内战争游戏平台进行合作，共同运营或推广《DotA2》？

萧泓：我们正在进行推广，我认为，我们目前的关注点不是与其他任何竞争对手进行比较。但是无论我们的关注点是什么，我们的重心都是让游戏进行自我完善，游戏玩法，让游戏能够适应中国玩家的玩法。我们认为，要想让《DotA2》这样的游戏能够持续性取得成功，关键的是，第一，高度本土化，吸引到中国玩家；第二，提供用户所期望的最佳的服务。这些就要求我们收集到更多的用户反馈、数据收集及分析，与职业玩家和团队进行合作，完善游戏质量。因此，我们并不急于进行公测，我们要确保，该游戏能够在正式发布时一举获得成功。