分析Rovio进行IPO对游戏投资市场的弊端

每年，我都会和律师事务所Osborne Clarke举行3或4次的午宴，届时将有一些游戏公司与金融投资者相聚于此，共同探讨游戏业务及投资难度。这并非一个推广活动，而是旨在加深投资者与游戏开发者之间的了解，以便他们在未来做出更棒的交易。

上周，我们探讨了Zynga的IPO情形，以及其惨淡业绩如何加剧了新兴社交/移动游戏公司的集资难度（在最后的民意调查中，我认为同比之前的18个月，移动/社交游戏在欧洲市场接下来的18个月内将更难筹集到资金）。

总之，我希望Rovio不要进行公开募股（IPO），否则将会摧毁整个游戏市场。

Rovio的炒作幅度

Rovio是一家享誉盛名的游戏公司，在找到一款能吸引上亿用户的游戏品牌前，该公司经历了多次失败的迭代过程。现在，其核心游戏《愤怒的小鸟》已拥有2亿的MAU以及2000-3000万的DAU。其周边商品已遍布各地。Rovio甚至宣布了《愤怒的小鸟》与《星球大战》的营销合作。

我预计他们将在2013年进行IPO。

在我看来，与《星球大战》的合作是Rovio为维护其影响力和关注度的一个招式。他们现在已经名利双收，当我同游戏行业外的人们谈论时，他们都在讨论“应制作下一款《愤怒的小鸟》”这种话题。

这正是问题的关键——游戏行业不会再出现下一款《愤怒的小鸟》。甚至Rovio自己都无法制作出下一款《愤怒的小鸟》。也许更准确的说，他们知 道开发出热作的机会十分渺茫（游戏邦注：大约是2%，如果按照他们过去制作50多款游戏而仅发现1款成功之作的比例来看），同时还会危急他们正尝试构造的 产品（或许《Bad Piggies》会证明我的观点是错误的）。

所以相对于采取创新手段，Rovio选择继续利用旧作获利。幸好，他们在最鼎盛时期收获了90%的利润。

投资者的问题

鲜少有市场投资者真正了解游戏行业。他们只知道整个游戏行业瞬息万变，Rovio在智能手机平台大获成功。所以他们打算对《愤怒的小鸟》下手。

我预计他们会失望。如果Rovio在2013年进行IPO，那可能与其发展减缓有关。届时，它将成为开发单一热作，倾所有之力榨取其中利润的公司。如果用不同行业作为类比，我们可以说Rovio是石油开采公司，而非石油勘探公司。最终它将面临耗尽所有石油的困境。

可惜，有关Rovio的IPO炒作仍然十分热门。如果Rovio付诸行动，即使后来成为衰退的公司，它仍能从原先成倍的增长速度中获利。而当市场认清这一现状时，该公司的市值将成倍缩水，股价也将随之下跌。

不仅如此，投资者也会开始唱衰其前景，正如他们发现Zynga运营表现不济时的反应一样——“如果连Rovio公司都无法盈利，那我们对这些游戏公司还能抱有什么期望。”这样，整个欧洲游戏市场的投资热将骤然降温。

所以，Rovio，为了整个游戏市场，请不要进行IPO。

如果Rovio还是上市了，而你的手机/平板/在线游戏公司正在融资，那你无论如何都要马上停手了。